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    從成都路橋PPP項目違約看當前PPP的熱與冷

    作者:佚名    文章來源:江蘇現代咨詢    更新時間:2017/8/25

    中國已經成為全球最大的PPP市場,這話一點不假。單從財政部最新公布的數據就可看出這話是有根據的。截至20176月末,全國入庫的PPP項目已達13554個,累計投資額16.3萬億元。中國PPP市場的發展速度足以令全世界仰慕。但是,其落地的情況又是怎樣呢?從財政部公布的數據中,直到目前為止在全國入庫項目中,已落地投資總額3.3萬億元, 整體項目落地率為34.2%。由此看出,經過三年多的推廣和運用,年平均落地比例不到12%,而且其中還不包括存在一定數量已簽約(亦稱為落地)而實際無法開工或者出現項目可能終止的情況。如此算來,可能真實的PPP項目落地率就相當低了。

     

    在目前PPP市場如此火熱的情況下,為什么項目整體落地率卻比較低?又為什么說PPP項目一半開不了工,是沒有完成融資造成的?從成都路橋愿意承擔500萬元違約金而主動放棄總投資為80億元的四川宜威高速公路PPP項目的過程,我們就可以看出其中的原因。

     

    201788日晚間,成都路橋一份《關于宜威高速公路項目進展》的公告,引起了我國PPP業界和證券市場的廣泛關注。公告稱,成都路橋公司及全資子公司四川宜威高速公路有限公司,于當日分別收到宜賓市政府發來的《關于解除<宜威高速項目投資協議>的通知書》和《關于解除<宜威高速項目特許權協議>的通知書》。成都路橋公司已不再具有投資建設宜威高速公路項目的權利,也不再享有宜威高速公路項目的特許經營權;成都路橋繳納的履約擔保金500萬元依約不予退還;宜威項目相關協議解除后互不另行承擔法律責任。公告同時表示,成都路橋同意接受上述《通知書》的條款,解除與宜賓市人民政府簽訂的相關協議。

     

    那么情況真的如公告和后來媒體所報道的那樣,是因遭遇項目融資困難而終止項目么?筆者認為根本不是那么簡單,其影響因素可能比融資困難要復雜得多。在目前不少PPP項目雖然簽了約卻開不了工的情況下,分析個中原因也是非常必要的。

     

    一是受社會資本方認知的影響。

     

    不少社會資本方由于PPP模式的本質內涵和根本作用認識不足,仍然堅持以往和政府合作搞BT的思維方式去做。把PPP項目作為一項建設工程去考慮,賺取穩定的施工利潤,一旦敲定為長期性的經營投資行為,就無法接受;或當時沒有認真研究PPP項目的融資、建設、運營和管理方式,只是以搶占機會為目標,一旦和政府正式確定合作關系,才發現各種各樣的問題與他們的想法或傳統做法產生沖突,對投資沒有信心,導致項目遲遲不肯推進,以致無法落地。

     

    二是受PPP項目前期手續的影響。

     

    地方上為做PPP而做PPP,不少項目存在前期手續不完善和應該完成的工作沒有完成,而影響項目開工的情況。在筆者接觸的PPP項目中,不少PPP項目雖然已經簽約落地,但是仍然存在工程設計還沒有跟上,或用地規劃手續不完備、征地拆遷無法按照預定進度完成等情況,從而直接影響了項目的開工建設。

     

    三是受項目預期獲利的影響。

     

    政府和社會資本方均存在的心態去做PPP,導致一方面政府方重視了融資和項目建設,而忽視運營,最終大多數PPP項目政府采購成交的多為工程施工單位。而隨著雙方合作項目的推進,政府發現越來越多運營和服務方面的障礙無法解決,而導致項目停頓。此外社會資本方,先前總是以抓到項目為目的,以為只要抓到PPP項目就一定賺錢,起碼施工利潤是要賺的,但是隨著雙方合作項目的邊界和約束條件越來越清晰,他們發現如果投資風險比想象的糟,投資越大可能出現的虧損就越大,他們就會消極怠工、以致放棄該項目。在基本判斷其交通流量不理想、通行費收入無法達到預期的情況下,成都路橋愿意承擔500萬元違約金而主動放棄宜威高速公路PPP項目的事實,就是一個社會資本為避免投資PPP項目造成更大虧損情況下而做出的止損舉動。

     

    四是受當今市場上普遍存在的假PPP和偽PPP項目的影響。

     

    在過去幾年時間里,不少地方都一窩蜂地包裝過一定量假PPP項目和偽PPP項目,在國家相關部門加強對PPP項目的規范管理和嚴格監督以后,項目的收入來源多為政府購買服務或政府付費,導致項目的投資回收存在風險,使項目的融資也受到了直接影響。特別是對那些經濟不太發達的地區來說,當社會資本中標以后,再為項目進行融資時,其必然受到項目所在地的財政支付狀況影響,金融機構也會在進行項目調查后以項目支付存在的風險過高為理由,不愿意為這些項目提供金融支持,導致融資不到位。這也影響了部分項目的按期開工。

     

    此外,有些中介服務機構在為政府提供PPP項目咨詢時,重視迎合政府或社會資本方的單方面訴求,而忽視向政府和社會資本方揭示具體項目的個性特征,也缺乏獨立第三方的客觀意見和專業判斷,這也是造成大量PPP項目落地慢、開工難的原因。

     

    因此,筆者認為,在分析、解決當前PPP項目落地率低和部分PPP項目開工難問題時,我們絕對不能錯誤地理解是這些PPP項目無法完成融資的問題,更不是要歸結于政府、社會資本方或者中介服務機構的任何一方的責任問題。問題的關鍵在于,無論PPP發展的熱與冷,我們是否能夠堅持按照推廣和運用PPP模式的規范要求,樹立起做真的PPP和真做PPP的理念。只要我們的理念正確,中國的PPP就一定會健康、持續地發展下去。

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